Il libro parla della difficile e infelice storia d'amore tra Margherita, la cortigiana più bella di Parigi, e Armando Duval.
Il racconto inizia con la visita del narratore di un appartamento di una deceduta signora mantenuta, dopo essere venuto a conoscenza di un'asta grazie ai manifesti di Parigi. Il narratore ipotizza che possa essere una prostituta dalla casa molto ricca e con molti oggetti preziosi, regalatile dai suoi uomini.
« Qual cosa è più triste che la vecchiaia del vizio, soprattutto nella donna? Non porta in sé dignità e non ispira curiosità alcuna. »